Il principio VSME/VS (dall’inglese Voluntary Sustainability reporting standard for non-listed Micro-, Small and Medium-sized Enterprises) è un quadro europeo di rendicontazione di sostenibilità pensato per le piccole e medie imprese non quotate. Elaborato dall’EFRAG, offre alle PMI e alle microimprese uno schema comune e volontario per comunicare informazioni ambientali, sociali e di governance – senza essere soggette agli obblighi della CSRD.
Il suo criterio guida si riassume in una frase: volontario giuridicamente, spesso necessario commercialmente. Nessuna legge impone di redigere un report VSME/VS, ma un cliente, una banca o una gara d’appalto possono, nella pratica, richiedere le informazioni che esso struttura.
Che cos’è il principio VSME/VS?
Il VSME/VS è un principio di rendicontazione di sostenibilità volontario, destinato alle imprese che non rientrano nell’ambito di applicazione obbligatorio della direttiva CSRD. È stato redatto dall’EFRAG – l’organismo tecnico che consiglia la Commissione europea in materia di principi di rendicontazione – e consegnato alla Commissione il 17 dicembre 2024.
In concreto, propone un elenco organizzato di informazioni da pubblicare sui temi ESG: consumo di energia ed emissioni di gas a effetto serra, inquinamento, acqua, rifiuti, personale, salute e sicurezza, formazione, etica aziendale. L’obiettivo dichiarato dall’Europa è duplice: dare alle PMI un linguaggio unico per rispondere alle richieste ESG sempre più numerose e facilitarne l’accesso alla finanza sostenibile.
Il VSME/VS non segue la stessa logica degli ESRS, che sono invece obbligatori per le grandi imprese soggette alla CSRD. Per capire come si collocano questi quadri di riferimento l’uno rispetto all’altro, consultate il nostro confronto tra il VSME/VS e CSRD, ESRS, GRI, EcoVadis e ISO 26000.
A chi si rivolge il VSME/VS?
Il VSME/VS si rivolge in primo luogo alle PMI e microimprese non quotate che si collocano al di fuori dell’ambito obbligatorio della CSRD. Questa platea rappresenta oggi la grande maggioranza delle imprese europee: imprese che non hanno alcun obbligo legale di rendicontazione di sostenibilità, ma ricevono sempre più richieste dai loro partner.
Questo perimetro si è peraltro ampliato. La cosiddetta direttiva «Omnibus I» ha innalzato le soglie della CSRD: dopo la riforma, restano obbligate solo le imprese che superano due soglie cumulative – più di 1.000 dipendenti e più di 450 milioni di euro di fatturato netto. Molte imprese finora soggette all’obbligo escono quindi dall’ambito obbligatorio e si orientano verso una rendicontazione volontaria di tipo VSME/VS. Il principio volontario (VS), dal canto suo, è aperto a qualsiasi impresa che si trovi al di fuori dell’ambito obbligatorio, senza limiti dimensionali (articolo 2, paragrafo 1, del regolamento delegato). La soglia di 1.000 dipendenti delimita un’altra cosa: le imprese protette dal limite per la catena del valore (articolo 1).
Non sapete se la vostra impresa rientra o meno nel perimetro? Il nostro albero decisionale «Il VSME/VS mi riguarda?» vi aiuta a deciderlo con poche domande.
Volontario, non obbligatorio: che cosa comporta
Va detto chiaramente: alla data del 8 novembre 2026, nulla obbliga una PMI a redigere un report VSME/VS. Non esiste:
- alcuna sanzione in caso di mancata pubblicazione;
- alcun deposito obbligatorio presso un registro o un’amministrazione;
- alcuna scadenza legale da rispettare.
Questo carattere volontario è la principale fonte di confusione. Perché «volontario di diritto» non significa «facoltativo di fatto». Un committente soggetto alla CSRD può inserire una richiesta di informazioni ESG nel proprio processo di acquisto; una banca può includerla in una pratica di credito. Il VSME/VS diventa allora uno strumento per rispondere in modo standardizzato, anziché compilare un questionario diverso per ogni interlocutore. Approfondiamo questa sfumatura nell’articolo «Il VSME/VS è obbligatorio?».
La struttura del principio: modulo di base (da B1 a B11) e modulo completo (da C1 a C9)
Il VSME/VS si articola in due moduli. Un’impresa applica o il solo modulo di base, oppure il modulo di base più il modulo completo. Il modulo di base è un prerequisito: non si può redigere il modulo completo senza di esso.
Il modulo di base, nucleo comune a tutte le imprese che applicano il VSME/VS
Il modulo di base raggruppa 11 informazioni da pubblicare, numerate da B1 a B11. È la base comune: ogni impresa che applica il VSME/VS, qualunque sia la sua dimensione, pubblica come minimo questo modulo. Copre i fondamentali ESG, dai criteri di redazione del report fino alle condanne per corruzione, passando per energia, emissioni, acqua, rifiuti e personale.
Il modulo di base non è quindi riservato alle realtà più piccole: costituisce il nucleo comune per tutte le imprese che applicano il principio.
Il modulo completo, che si aggiunge al modulo di base
Il modulo completo aggiunge 9 informazioni supplementari, numerate da C1 a C9. Approfondisce alcuni temi attesi dagli interlocutori più esigenti – banche, investitori, grandi committenti: strategia, obiettivi di riduzione delle emissioni e transizione climatica, rischi climatici, diritti umani, caratteristiche aggiuntive del personale e rapporto donne/uomini nell’organo di governance.
Un’osservazione importante sui numeri: l’EFRAG non pubblica alcun totale ufficiale di «datapoint». I numeri che circolano (56, 60, 147…) sono conteggi di terzi, che dipendono dalla granularità adottata nel modello digitale e nella tassonomia XBRL. L’unica struttura verificabile è questa: 11 informazioni da B1 a B11, 9 informazioni da C1 a C9. Per scegliere concretamente tra i due moduli, consultate il nostro metodo di applicazione del VSME/VS nelle PMI.
Avete 10 dipendenti o meno?
L’atto delegato del 3 luglio 2026 alleggerisce il modulo di base per voi: il consumo di energia e le emissioni di gas a effetto serra (B3), il prelievo e il consumo di acqua (B6), l’applicazione dei principi dell’economia circolare e i quantitativi di rifiuti (B7) diventano facoltativi: il testo li indica come volontari per le imprese con 10 dipendenti o meno. Queste stesse informazioni sono inoltre escluse dal limite per la catena del valore: un committente non può quindi richiedervele a tale titolo.
Nessuna doppia rilevanza né revisione obbligatoria: il principio «se applicabile»
Il VSME/VS è stato concepito per restare accessibile a una PMI. Si distingue dagli ESRS obbligatori per tre aspetti essenziali:
- Nessuna analisi di doppia rilevanza imposta. Mentre la CSRD chiede alle grandi imprese di valutare sia l’impatto dell’impresa sull’ambiente sia l’effetto delle questioni di sostenibilità sulla sua situazione finanziaria, il VSME/VS non richiede questo esercizio.
- Nessuna revisione né verifica da parte di terzi resa obbligatoria su un report volontario. Un’impresa può tuttavia scegliere di rendere più credibile il proprio report; un commercialista o un revisore legale può allora proporre un incarico di assurance volontario. Approfondiamo questo punto nella pagina dedicata «Il VSME/VS, un incarico per gli studi commercialisti».
- Il principio «se applicabile». Un’informazione che non riguarda l’attività dell’impresa non deve essere compilata artificialmente. Il report riflette la realtà dell’impresa, senza dati inventati né greenwashing.
A che punto è il testo? Pubblicato nella Gazzetta ufficiale dell’UE il 21 settembre 2026 (regolamento delegato (UE) 2026/1560), è in vigore dal 24 settembre 2026; ogni tappa (trasmissione al Consiglio, diritto di obiezione, pubblicazione) è riportata con la relativa data nel nostro monitoraggio normativo.
VSME/VS e VS: due oggetti collegati ma distinti
È il punto che genera più confusione oggi. Si legge talvolta che «il VSME/VS è stato rinominato VS». Alla data del 8 novembre 2026, questa affermazione è prematura: è meglio parlare di due oggetti collegati ma distinti, di cui il secondo costituisce il seguito del primo.
VSME/VS: principio EFRAG avallato dalla Raccomandazione (UE) 2025/1710 del 30/07/2025
Il principio VSME/VS come lo conosciamo oggi è quello elaborato dall’EFRAG, che la Commissione europea ha avallato con la Raccomandazione (UE) 2025/1710 del 30 luglio 2025 (documento C(2025) 4984 final). Una raccomandazione è un atto di soft law: non è vincolante ai sensi dell’articolo 288 del TFUE. Invita gli Stati membri e gli operatori di mercato a basarsi sul VSME/VS, ma non lo impone. La Raccomandazione è stata il testo di riferimento per la rendicontazione volontaria delle PMI fino al 23 settembre 2026: il regolamento delegato (UE) 2026/1560 del 3 luglio 2026 la sostituisce, e il considerando 5 del regolamento prevede che, a decorrere dall’entrata in vigore di quest’ultimo – il 24 settembre 2026 – la Raccomandazione «dovrebbe essere considerata non più produttiva di effetti giuridici». Le imprese che applicano già il VSME non dovranno cambiare quasi nulla: le modifiche apportate al testo sono state ridotte al minimo, proprio per garantire questa continuità.
VS: principio volontario adottato il 03/07/2026, pubblicato nella GUUE il 21/09/2026, in vigore dal 24/09/2026
Il principio volontario («VS», per voluntary standard) è la tappa successiva. Dopo una consultazione pubblica condotta dal 6 maggio al 3 giugno 2026, la Commissione europea ha adottato un atto delegato (C(2026) 5011) il 3 luglio 2026. L’atto è stato trasmesso al Parlamento europeo e al Consiglio per il periodo di esame (scrutiny), quindi pubblicato nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea il 21 settembre 2026 come regolamento delegato (UE) 2026/1560. È in vigore dal 24 settembre 2026 (articolo 4); il limite per la catena del valore che esso fissa (articolo 3) si applica agli esercizi che iniziano a partire dal 1º gennaio 2027.
Da notare: i testi europei parlano di voluntary (reporting) standard e il dispositivo dell’atto delegato non definisce la sigla. «VS» è tuttavia ormai utilizzata dall’EFRAG, dall’Autorité des normes comptables (ANC, autorità francese per i principi contabili) e dal Portail RSE del ministero dell’Economia francese, che parla di «la VS (ex-VSME)». Seguiamo ogni tappa di questo calendario, datata e documentata, nel nostro monitoraggio normativo VSME/VS e VS.
Quadro normativo – aggiornato al 8 novembre 2026
- VSME/VS: principio EFRAG consegnato il 17/12/2024, avallato dalla Raccomandazione (UE) 2025/1710 del 30/07/2025. Testo di soft law (non vincolante) che non produce più effetti giuridici dal 24/09/2026, data di entrata in vigore del regolamento delegato (UE) 2026/1560 che sostituisce la Raccomandazione (considerando 5).
- VS (principio volontario): atto delegato C(2026) 5011 adottato il 03/07/2026, pubblicato nella GUUE il 21/09/2026 come regolamento delegato (UE) 2026/1560. In vigore dal 24/09/2026; limite per la catena del valore applicabile agli esercizi che iniziano a partire dal 01/01/2027.
- Ambito CSRD post-Omnibus: obbligo per le imprese con oltre 1.000 dipendenti e oltre 450 milioni di euro di fatturato netto (direttiva (UE) 2026/470 del 24/02/2026, applicazione agli esercizi che iniziano a partire dal 01/01/2027).
Perché l’Europa ha creato un principio ESG per le PMI
Il VSME/VS non è nato per caso. Risponde a un ben noto effetto a cascata della CSRD: quando le grandi imprese hanno dovuto rendicontare la sostenibilità dell’intera catena del valore, hanno cominciato a interrogare i loro fornitori, comprese microimprese e PMI. Risultato: un proliferare di questionari ESG eterogenei, dispendiosi in termini di tempo e spesso ridondanti.
Per arginare questo fenomeno, la Commissione ha affidato all’EFRAG, tramite lo SME Relief Package del 12 settembre 2023 (comunicazione COM(2023) 535 final), il compito di creare un principio volontario specifico per le PMI. L’idea: offrire un principio unico e proporzionato che funga da risposta comune a tutte queste richieste ed eviti che ogni PMI reinventi la propria rendicontazione. È anche questo meccanismo a fondare il limite per la catena del valore (value chain cap), che circoscrive ciò che un committente può richiedere a un piccolo partner.
Domande frequenti sul principio VSME/VS
Il VSME/VS è obbligatorio?
No. Alla data del 8 novembre 2026, il VSME/VS è un principio volontario: nessuna sanzione, nessun deposito obbligatorio, nessuna scadenza legale. Può tuttavia diventare necessario nei fatti quando un cliente, una banca o una gara d’appalto richiede informazioni ESG.
Chi è interessato dal VSME/VS?
Principalmente le PMI e le microimprese non quotate situate al di fuori dell’ambito obbligatorio della CSRD. Dall’innalzamento delle soglie da parte della direttiva Omnibus I, restano obbligate dalla CSRD solo le imprese con oltre 1.000 dipendenti e oltre 450 milioni di euro di fatturato netto; le altre rientrano in un approccio volontario.
Serve una revisione per un report VSME/VS?
No, nessuna revisione né verifica da parte di terzi è obbligatoria su un report VSME/VS. Un’impresa può tuttavia scegliere di rendere più credibile il proprio report con un incarico di assurance volontario, svolto ad esempio da un commercialista o da un revisore legale.
Per approfondire
- Applicare il principio VSME/VS nelle PMI e microimprese: metodo passo per passo – scegliere il modulo, raccogliere i dati da B1 a B11, costituire il fascicolo di prove.
- Il VSME/VS a confronto con gli altri quadri di riferimento – CSRD, ESRS, GRI, EcoVadis, ISO 26000, carbon footprint (bilancio delle emissioni di gas serra).
- VSME/VS e catena del valore – rispondere a un questionario ESG di un cliente e comprendere il limite per la catena del valore (value chain cap).
- VSME/VS e finanziamento – che cosa chiedono realmente banche e investitori.
- Novità e monitoraggio normativo VSME/VS e VS – Omnibus, atto delegato, ogni fatto datato e documentato.
Fonti e verifica — verificato il 8 novembre 2026
Ogni affermazione normativa di questa pagina è stata controllata sul testo ufficiale. I riferimenti riportati di seguito consentono di verificarla personalmente.
- Regolamento delegato (UE) 2026/1560 della Commissione, del 3 luglio 2026 (adottato con il riferimento C(2026) 5011), «che integra la direttiva 2013/34/UE del Parlamento europeo e del Consiglio stabilendo principi di rendicontazione di sostenibilità ad uso volontario da parte delle imprese protette dal limite per la catena del valore» — base giuridica: articolo 29 quater bis, paragrafo 1, della direttiva 2013/34/UE. Pubblicato nella Gazzetta ufficiale dell’UE (serie L) il 21 settembre 2026, in vigore dal 24 settembre 2026 (articolo 4); il suo articolo 3 (limite per la catena del valore) si applica agli esercizi che iniziano a partire dal 1º gennaio 2027. Testo ufficiale su EUR-Lex · versione adottata il 3 luglio 2026 (PDF, Commissione europea). Articoli utili: 1 (definizione del limite), 2(1) (chi può applicare il principio), 3(2) (il limite comprende solo i punti dati dell’allegato II), 4 (entrata in vigore), considerando 5 (cessazione degli effetti giuridici della Raccomandazione, messaggio ai finanziatori). Trasmesso al Parlamento e al Consiglio il 3 luglio 2026 (documento del Consiglio 11697/26 del 9 luglio 2026).
- Regolamento delegato (UE) 2026/1563 della Commissione, del 3 luglio 2026 (adottato con il riferimento C(2026) 5010, revisione degli ESRS): riduce del 61% il numero di punti dati obbligatori. Pubblicato nella Gazzetta ufficiale dell’UE il 21 settembre 2026; entra in vigore il 10 novembre 2026 (articolo 3) e si applica agli esercizi che iniziano a partire dal 1º gennaio 2027. Testo ufficiale su EUR-Lex · versione adottata (PDF, Commissione europea).
- Raccomandazione (UE) 2025/1710 del 30 luglio 2025 (avallo del VSME dell’EFRAG), GUUE del 5 agosto 2025 — testo su EUR-Lex. Il considerando 5 del regolamento delegato (UE) 2026/1560 prevede che essa «dovrebbe essere considerata non più produttiva di effetti giuridici» a decorrere dall’entrata in vigore di quest’ultimo, ossia dal 24 settembre 2026.
- Direttiva (UE) 2026/470 del 24 febbraio 2026 (Omnibus I), pubblicata nella GUUE il 26 febbraio 2026, entrata in vigore il 18 marzo 2026 — testo su EUR-Lex. Recepimento nazionale previsto entro il 19 marzo 2027.
- EFRAG — modello digitale VSME/VS e tassonomia XBRL, versione 2.0.0 del 4 novembre 2026 (redatta in conformità al principio volontario (VS), il regolamento delegato (UE) 2026/1560 pubblicato nella Gazzetta ufficiale dell’UE il 21 settembre 2026; sostituisce la versione 1.3.0 dell’11 giugno 2026, che secondo l’EFRAG non va più utilizzata) — pagina EFRAG.
Una domanda sulle scadenze? Lo stato di avanzamento dei testi è monitorato, con date precise, nel nostro monitoraggio normativo.