È la prima domanda che si pongono i dirigenti quando sentono parlare del principio europeo di rendicontazione di sostenibilità per le PMI: il VSME/VS è obbligatorio? La risposta sta in una parola, «no», ma questa parola nasconde una realtà più sfumata. Un principio può infatti essere del tutto volontario agli occhi della legge e diventare, nei fatti, difficile da evitare. È esattamente il caso del VSME/VS. Distinguiamo quindi ciò che attiene al diritto da ciò che attiene alla pressione del mercato.
La risposta breve: no, il VSME/VS non è obbligatorio
Al 8 novembre 2026, nessuna impresa è tenuta per legge a redigere una relazione VSME/VS. Il principio è stato elaborato dall’EFRAG, l’organismo tecnico che consiglia la Commissione europea, e poi avallato dalla Raccomandazione (UE) 2025/1710 del 30 luglio 2025. Ora, una raccomandazione rientra in ciò che i giuristi chiamano soft law: uno strumento non vincolante. Invita, incoraggia, propone un quadro comune, ma non impone nulla e non prevede alcuna sanzione.
Il VSME/VS è nato del resto proprio per questo. Il mandato affidato all’EFRAG mirava a dotare le piccole e medie imprese non quotate – quelle che sono al di fuori dell’ambito di applicazione della CSRD – di un quadro di riferimento standardizzato e semplificato, per rispondere più facilmente alle richieste ESG che ricevono senza subire la complessità della rendicontazione delle grandi imprese. Si tratta di uno strumento messo a disposizione, non di un ulteriore vincolo.
«Volontario di diritto»: che cosa significa concretamente
Dire che il VSME/VS è volontario non è una formula vuota. Ne derivano conseguenze molto concrete:
- Nessuna sanzione. Non pubblicare una relazione VSME/VS non espone ad alcuna multa, penalità o diffida.
- Nessun deposito obbligatorio. A differenza del bilancio d’esercizio, non esiste alcun registro né sportello presso cui depositare una relazione VSME/VS. Siete voi a decidere se redigerla, a chi consegnarla e in quale forma.
- Nessuna revisione legale imposta. Il VSME/VS non richiede verifiche da parte di terzi né un’analisi di doppia rilevanza, a differenza del quadro obbligatorio della CSRD. Un esame o un’attestazione volontaria restano possibili per rendere la relazione più credibile, ma si tratta di una scelta, non di un obbligo.
- Una modularità integrata. Siete liberi di limitarvi al modulo di base (le informazioni da B1 a B11) o di aggiungervi il modulo completo (da C1 a C9). Il principio «se applicabile» consente di fornire solo le informazioni che vi riguardano realmente.
Per capire nel dettaglio che cosa comprende il principio, la sua architettura e il suo status, consultate la nostra pagina di riferimento: il principio VSME/VS spiegato alle PMI.
Perché il VSME/VS diventa spesso «necessario di fatto»
Se il VSME/VS è facoltativo, perché tante imprese lo adottano? Perché il vincolo non viene dalla legge, ma dai loro partner commerciali. È qui che il volontario di diritto si trasforma in una necessità di fatto.
La pressione della catena del valore
Il motore principale sono i committenti. I grandi gruppi soggetti alla CSRD devono rendicontare le questioni di sostenibilità della propria catena del valore, compresi i fornitori. In concreto, trasferiscono la richiesta a valle: questionari ESG, clausole nei bandi di gara, requisiti di qualifica dei fornitori. Una PMI che vuole restare fornitrice di un grande cliente non ha allora molta scelta: deve fornire dati. Il VSME/VS diventa qui un linguaggio comune molto più comodo di una moltitudine di questionari eterogenei.
Il legislatore europeo lo ha del resto previsto. La direttiva Omnibus I introduce un meccanismo di limitazione, il limite per la catena del valore (value chain cap), volto a contenere le richieste che un committente può rivolgere a un partner con non più di 1.000 dipendenti, limitandole al contenuto del principio volontario. Questo limite diventerà pienamente operativo una volta recepita la direttiva; dovrebbe allora offrire anche alla PMI un mezzo per tutelarsi dalle richieste eccessive. Illustriamo questo meccanismo nel nostro approfondimento su VSME/VS e catena del valore.
Le banche e gli investitori
Il finanziamento costituisce la seconda leva. Banche e investitori integrano sempre più criteri ESG nell’istruttoria delle pratiche. Nel 2026 occorre tuttavia restare prudenti: le banche francesi si basano ancora in larga misura sui propri questionari, derivati dai loro obblighi regolamentari. Il VSME/VS non è quindi un requisito bancario consolidato. Può però costituire una comoda risposta standardizzata, che evita di compilare un modulo diverso per ogni interlocutore.
Volontario scelto o volontario subìto?
Occorre quindi distinguere due situazioni ben diverse. Da un lato, l’impresa che decide, di propria iniziativa, di strutturare il proprio percorso di sostenibilità: sceglie il VSME/VS come quadro di riferimento, con i propri tempi, per valorizzare i propri impegni. Dall’altro, l’impresa che riceve un questionario da un cliente strategico o un requisito in una gara d’appalto: redige una relazione perché vi è spinta. Il primo caso è un volontario pienamente scelto; il secondo, un volontario subìto.
In entrambi i casi la natura giuridica resta la stessa: nulla vi obbliga per legge. La posta in gioco economica, invece, è radicalmente diversa. Anticipare il percorso anziché subirlo nell’urgenza di una gara d’appalto cambia tutto: avete il controllo del perimetro, della qualità dei dati e del calendario.
Il principio «VS» cambia qualcosa?
Un punto di attualità merita di essere chiarito, perché alimenta la confusione. La Commissione europea ha adottato, il 3 luglio 2026, un atto delegato (riferimento C(2026) 5011) relativo a un principio volontario, spesso indicato con la sigla «VS». Pubblicato nella Gazzetta ufficiale dell’UE il 21 settembre 2026 (regolamento delegato (UE) 2026/1560), questo testo è in vigore dal 24 settembre 2026 ; il suo utilizzo resta volontario (articolo 2).
Il VSME/VS (principio EFRAG avallato dalla raccomandazione del 2025) e il «VS» (principio adottato mediante atto delegato nel 2026, in vigore dal 24 settembre 2026) sono quindi due oggetti collegati ma distinti, che sarebbe prematuro confondere. Hanno però un punto in comune: in entrambi i casi la logica resta volontaria. Il passaggio da una raccomandazione a un atto delegato rafforza lo status ufficiale del quadro di riferimento, senza tuttavia farne un obbligo generale per le PMI.
Due date da non confondere. Il principio diventa utilizzabile fin dalla sua entrata in vigore, ossia il terzo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea (articolo 4). Il limite per la catena del valore, invece, si applica solo agli esercizi aventi inizio a partire dal 1º gennaio 2027 (articolo 3). In altre parole: nulla impedisce a una PMI di applicare il principio prima del 2027.
Ciò che rende il tema ineludibile: l’effetto Omnibus
Un ultimo elemento spiega perché la questione «volontario o obbligatorio» diventa centrale. La direttiva Omnibus I – Direttiva (UE) 2026/470 del 24 febbraio 2026 ha innalzato la soglia di ingresso nella CSRD. Ormai sono soggette all’obbligo solo le imprese che superano due soglie cumulative: più di 1.000 dipendenti E più di 450 milioni di euro di fatturato netto (per gli esercizi aventi inizio a partire dal 1º gennaio 2027).
Conseguenza: moltissime imprese che ritenevano di rientrare nell’ambito della CSRD ne sono ora escluse. Tuttavia clienti, banche e mercati di riferimento continuano, dal canto loro, a chiedere dati ESG. Queste imprese si orientano quindi verso una rendicontazione volontaria, e il principio VSME/VS si afferma come la risposta più naturale. Ecco il paradosso: meno obblighi di legge, ma una domanda di fatto che non accenna a diminuire. Per collocare con precisione il principio VSME/VS rispetto alla CSRD e agli altri quadri di riferimento, consultate il nostro confronto tra i quadri di riferimento per la sostenibilità.
In sintesi
Il VSME/VS non è obbligatorio: nessuna legge lo impone e la sua assenza non comporta alcuna sanzione. Ma è sempre più necessario, perché i vostri clienti, i vostri finanziatori e i vostri committenti ne fanno una condizione di accesso. Comprendere questa distinzione, volontario di diritto ma spesso subìto di fatto, è la chiave per affrontare il tema con serenità e per decidere di impegnarvi per scelta anziché sotto la pressione di una scadenza.
Fonti e verifica — verificato il 8 novembre 2026
Ogni affermazione normativa di questa pagina è stata controllata sul testo ufficiale. I riferimenti riportati di seguito consentono di verificarla personalmente.
- Regolamento delegato (UE) 2026/1560 della Commissione, del 3 luglio 2026 (adottato con il riferimento C(2026) 5011), «che integra la direttiva 2013/34/UE del Parlamento europeo e del Consiglio stabilendo principi di rendicontazione di sostenibilità ad uso volontario da parte delle imprese protette dal limite per la catena del valore» — base giuridica: articolo 29 quater bis, paragrafo 1, della direttiva 2013/34/UE. Pubblicato nella Gazzetta ufficiale dell’UE (serie L) il 21 settembre 2026, in vigore dal 24 settembre 2026 (articolo 4); il suo articolo 3 (limite per la catena del valore) si applica agli esercizi che iniziano a partire dal 1º gennaio 2027. Testo ufficiale su EUR-Lex · versione adottata il 3 luglio 2026 (PDF, Commissione europea). Articoli utili: 1 (definizione del limite), 2(1) (chi può applicare il principio), 3(2) (il limite comprende solo i punti dati dell’allegato II), 4 (entrata in vigore), considerando 5 (cessazione degli effetti giuridici della Raccomandazione, messaggio ai finanziatori). Trasmesso al Parlamento e al Consiglio il 3 luglio 2026 (documento del Consiglio 11697/26 del 9 luglio 2026).
- Regolamento delegato (UE) 2026/1563 della Commissione, del 3 luglio 2026 (adottato con il riferimento C(2026) 5010, revisione degli ESRS): riduce del 61% il numero di punti dati obbligatori. Pubblicato nella Gazzetta ufficiale dell’UE il 21 settembre 2026; entra in vigore il 10 novembre 2026 (articolo 3) e si applica agli esercizi che iniziano a partire dal 1º gennaio 2027. Testo ufficiale su EUR-Lex · versione adottata (PDF, Commissione europea).
- Raccomandazione (UE) 2025/1710 del 30 luglio 2025 (avallo del VSME dell’EFRAG), GUUE del 5 agosto 2025 — testo su EUR-Lex. Il considerando 5 del regolamento delegato (UE) 2026/1560 prevede che essa «dovrebbe essere considerata non più produttiva di effetti giuridici» a decorrere dall’entrata in vigore di quest’ultimo, ossia dal 24 settembre 2026.
- Direttiva (UE) 2026/470 del 24 febbraio 2026 (Omnibus I), pubblicata nella GUUE il 26 febbraio 2026, entrata in vigore il 18 marzo 2026 — testo su EUR-Lex. Recepimento nazionale previsto entro il 19 marzo 2027.
- EFRAG — modello digitale VSME/VS e tassonomia XBRL, versione 2.0.0 del 4 novembre 2026 (redatta in conformità al principio volontario (VS), il regolamento delegato (UE) 2026/1560 pubblicato nella Gazzetta ufficiale dell’UE il 21 settembre 2026; sostituisce la versione 1.3.0 dell’11 giugno 2026, che secondo l’EFRAG non va più utilizzata) — pagina EFRAG.
Una domanda sulle scadenze? Lo stato di avanzamento dei testi è monitorato, con date precise, nel nostro monitoraggio normativo.
Lascia un commento