Assim que uma PME se interessa pelo relato de sustentabilidade, depara-se com uma selva de siglas: CSRD, ESRS, GRI, EcoVadis, ISO 26000, balanço de carbono… e agora a VSME/VS. Todos falam de ambiente, de questões sociais e de governação, mas não têm o mesmo público-alvo, nem a mesma natureza, nem a mesma força jurídica. Alguns são obrigatórios, outros puramente voluntários; alguns são normas, outros certificações ou simples orientações.
Esta página situa a VSME/VS entre estes quadros, sem a sobrevalorizar. A ideia não é designar um «vencedor», mas compreender para que serve realmente cada referencial, de modo a escolher com conhecimento de causa. Para a definição da própria norma, dos seus módulos e do seu estatuto, consulte o pilar Norma VSME/VS: definição, módulos e estatuto.
Como ler este comparativo
Antes de comparar, são necessárias três chaves de leitura, pois misturam-se muitas vezes objetos de natureza diferente.
Voluntário ou obrigatório. Um quadro impõe-se por lei, sob pena de sanção, ou é a empresa que o escolhe? A CSRD é uma obrigação legal para as empresas abrangidas pelo seu âmbito. A VSME/VS, por sua vez, é voluntária: da sua aplicação não decorre nenhuma sanção nem nenhum depósito obrigatório.
Norma, certificação ou guia. Uma norma ou um referencial normativo define o que deve ser divulgado (a VSME/VS, as ESRS, o GRI). Uma certificação ou uma notação faz intervir um terceiro que avalia e atribui uma pontuação ou um selo (EcoVadis). Orientações dão um quadro de reflexão sem impor formato de relatório nem verificação (ISO 26000). Confundir estas três famílias conduz a comparações distorcidas.
O público-alvo. A quem se dirige prioritariamente o instrumento? Grande empresa cotada, PME não cotada, multinacional, organização de qualquer tipo? A VSME/VS foi concebida especificamente para as pequenas e médias empresas, ao passo que a maioria dos outros quadros visa sobretudo os grandes intervenientes.
A tabela abaixo oferece uma visão de conjunto; as secções seguintes detalham cada comparação, antes de uma síntese recapitulativa no fim da página.
VSME/VS vs. CSRD e ESRS
Atenção: as ESRS mudaram no mesmo dia. Em 3 de julho de 2026, a Comissão adotou um segundo ato delegado, C(2026) 5010, que simplifica as próprias ESRS – publicado no Jornal Oficial da UE em 21 de setembro de 2026 (Regulamento Delegado (UE) 2026/1563), entrará em vigor em 10 de novembro de 2026 e aplicar-se-á aos exercícios com início em ou após 1 de janeiro de 2027: reduz em 61% o número de pontos de dados obrigatórios. As comparações abaixo incidem, portanto, sobre ESRS já simplificadas – a diferença de encargos face à norma voluntária continua a ser importante, mas está a diminuir.
Desde então: em 28 de agosto de 2026, o EFRAG publicou a lista dos pontos de dados destas ESRS revistas, aberta à comunicação de erros até 23 de outubro de 2026. Diz respeito às ESRS, não à norma voluntária — pormenores e alcance na nossa monitorização regulamentar.
É a comparação mais solicitada e a mais estruturante. A CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive, Diretiva Relato de Sustentabilidade das Empresas) é a diretiva europeia que torna o relato de sustentabilidade obrigatório para as empresas abrangidas pelo seu âmbito. As ESRS (European Sustainability Reporting Standards, normas europeias de relato de sustentabilidade) são as normas técnicas que especificam o que essas empresas devem divulgar ao abrigo da CSRD. Por outras palavras, a CSRD é o quadro legal e as ESRS são o seu conteúdo.
Desde a chamada Diretiva «Omnibus I», o âmbito da CSRD foi fortemente restringido. Passou a abranger apenas as empresas que ultrapassam dois limiares cumulativos: mais de 1 000 empregados e mais de 450 milhões de EUR de volume de negócios líquido. Trata-se de uma lógica «e», e não de «dois de três critérios»: uma empresa que ultrapasse apenas um destes limiares continua fora do âmbito obrigatório.
Três diferenças de fundo separam a VSME/VS das ESRS:
- A força jurídica. As ESRS são obrigatórias no quadro da CSRD; a VSME/VS é voluntária.
- A exaustividade. A VSME/VS é deliberadamente mais leve. Organiza-se em torno de um módulo de base (divulgações B1 a B11) e de um módulo abrangente (divulgações C1 a C9), ao passo que as ESRS cobrem um espetro muito mais vasto e detalhado.
- A dupla materialidade. As ESRS assentam neste princípio – analisar simultaneamente o impacto da empresa no meio que a rodeia e o impacto das questões de sustentabilidade na empresa. A VSME/VS não exige esta análise de dupla materialidade, o que alivia consideravelmente o trabalho preparatório.
Um ponto frequentemente mal compreendido: a restrição do âmbito da CSRD não faz desaparecer a procura de dados ESG. Desloca muitas empresas que deixaram de estar sujeitas à obrigação para um relato voluntário, para o qual a VSME/VS foi precisamente concebida. Esta dinâmica é detalhada nas nossas notícias e monitorização regulamentar.
VSME/VS vs. GRI
O GRI (Global Reporting Initiative) é o referencial internacional histórico do relato de sustentabilidade. Também voluntário, é muito utilizado em todo o mundo, nomeadamente pelas grandes organizações, e privilegia uma abordagem rica e largamente narrativa: descrevem-se as políticas, os impactos e as partes interessadas, muitas vezes em relatórios extensos.
Face ao GRI, a VSME/VS distingue-se pelo seu público-alvo europeu e PME e pela sua concisão. Enquanto o GRI visa a exaustividade e um público internacional, a VSME/VS propõe uma base normalizada, mais curta, alinhada com o contexto regulamentar europeu e pensada para empresas que não têm departamento de RSE nem tempo para dedicar a centenas de páginas. Os dois não são antagónicos: uma PME que já publicou um relatório GRI poderá reutilizar parte dos seus dados num relatório VSME/VS, e vice-versa.
VSME/VS vs. EcoVadis
Aqui, a comparação muda de natureza – e é precisamente essa a armadilha. A EcoVadis não é uma norma de relato, mas uma notação atribuída por um terceiro. A empresa preenche um questionário, fornece provas, e a EcoVadis atribui uma pontuação e uma medalha. O resultado é uma avaliação externa, comparável de uma empresa para outra, muito utilizada nas relações entre compradores e fornecedores.
A VSME/VS, por sua vez, é um quadro de relato: é a empresa que produz e divulga as suas informações, sem que um terceiro lhe atribua uma nota. Não se «substitui», portanto, a EcoVadis pela VSME/VS: uma atribui uma nota, a outra estrutura uma declaração. Na prática, um relatório VSME/VS bem construído pode alimentar a resposta a um questionário EcoVadis, fornecendo dados já reunidos, datados e com fonte identificada. A resposta aos pedidos dos clientes empresariais é aprofundada no pilar VSME/VS e cadeia de valor.
VSME/VS vs. ISO 26000
A ISO 26000 é uma norma internacional, mas de um tipo particular: trata-se de orientações sobre responsabilidade social. Não é certificável e não fixa nenhum formato de relatório. Ajuda uma organização a compreender as questões da RSE e a estruturar a sua abordagem em torno de grandes princípios (governação, direitos humanos, ambiente, práticas operacionais leais, etc.).
A diferença é, portanto, clara: a ISO 26000 orienta uma abordagem, a VSME/VS produz um relatório estruturado. É perfeitamente possível inspirar-se na ISO 26000 para enquadrar a política de RSE e, depois, utilizar a VSME/VS como formato para divulgar informações concretas e comparáveis. As duas complementam-se mais do que se opõem: uma esclarece o «porquê» e o «como começar», a outra organiza o «que divulgar».
VSME/VS vs. balanço de carbono
O balanço de carbono – ou, de forma mais ampla, o cálculo das emissões de gases com efeito de estufa – é um exercício específico: medir a pegada de carbono de uma organização. É uma ferramenta valiosa, mas cobre apenas uma parte do espetro da sustentabilidade.
A VSME/VS é mais ampla: o clima e a energia são apenas um tema entre outros. O seu módulo de base aborda também a poluição, a biodiversidade, a água, a economia circular e os resíduos, bem como questões sociais (efetivos, saúde e segurança, formação) e de governação. O cálculo das emissões alimenta, aliás, diretamente uma das divulgações previstas pela VSME/VS (a divulgação B3, «energia e emissões de GEE»). Por outras palavras, um balanço de carbono já realizado é uma peça do relatório VSME/VS, não um substituto. O método de recolha é detalhado no guia Aplicar a norma VSME/VS nas PME e microempresas.
Tabela de síntese
A tabela abaixo resume as grandes diferenças segundo quatro critérios: o público-alvo, o âmbito, a natureza do instrumento e o seu caráter voluntário ou obrigatório.
| Referencial | Público-alvo principal | Âmbito | Natureza | Voluntário / obrigatório |
|---|---|---|---|---|
| VSME/VS | PME / microempresas não cotadas | ESG restrito (base B1-B11, abrangente C1-C9), sem dupla materialidade | Norma de relato | Voluntário |
| CSRD / ESRS | Grandes empresas (> 1 000 empregados E > 450 M EUR de volume de negócios líquido) | ESG muito extenso, dupla materialidade | Diretiva + normas | Obrigatório (no âmbito) |
| GRI | Organizações, sobretudo grandes, a nível internacional | Amplo, narrativo | Norma de relato | Voluntário |
| EcoVadis | Fornecedores avaliados por clientes empresariais | Questionário multitemático com pontuação | Notação por um terceiro | Voluntário (mas frequentemente exigido) |
| ISO 26000 | Qualquer organização | RSE, grandes princípios | Orientações (não certificável) | Voluntário |
| Balanço de carbono | Qualquer organização | Apenas emissões de GEE | Método de cálculo | Consoante o caso |
Num eixo simples que vai do puramente voluntário ao estritamente obrigatório, a VSME/VS, o GRI e a ISO 26000 situam-se do lado voluntário; a CSRD e as suas ESRS ocupam o polo obrigatório; a EcoVadis continua a ser voluntária de direito, mas muitas vezes «sofrida» de facto, por ser imposta pelos clientes.
Situação jurídica – à data de 8 de novembro de 2026. A VSME/VS é uma norma elaborada pelo EFRAG (entregue à Comissão em 17 de dezembro de 2024) e adotada pela Recomendação (UE) 2025/1710 de 30 de julho de 2025, um ato de soft law não vinculativo. Uma norma voluntária, frequentemente designada pela sigla «VS», foi, por outro lado, adotada pela Comissão através de um ato delegado em 3 de julho de 2026; publicada no Jornal Oficial da UE em 21 de setembro de 2026 (Regulamento Delegado (UE) 2026/1560), está em vigor desde 24 de setembro de 2026. O âmbito da CSRD resulta da Diretiva (UE) 2026/470 de 24 de fevereiro de 2026 («Omnibus I»), aplicável aos exercícios com início em ou após 1 de janeiro de 2027 (primeiros relatórios em 2028). Cada evolução é acompanhada e datada nas nossas notícias regulamentares.
Perguntas frequentes
É necessário fazer uma VSME/VS e uma CSRD?
Não, não se trata de duas obrigações cumuláveis. Uma empresa abrangida pelo âmbito obrigatório da CSRD divulga segundo as ESRS; a VSME/VS destina-se às empresas que, por sua vez, estão fora desse âmbito e optam por um relato voluntário, mais leve. Não se fazem, portanto, os dois: ou se está sujeito a um, ou se opta pelo outro. Para saber de que lado se situa, consulte o pilar Norma VSME/VS: a quem se destina.
A VSME/VS substitui a EcoVadis?
Não, porque as duas não desempenham o mesmo papel. A EcoVadis é uma notação atribuída por um terceiro; a VSME/VS é um quadro de relato que a própria empresa preenche. Um relatório VSME/VS não lhe dará uma pontuação EcoVadis, mas reúne dados estruturados que podem facilitar a resposta a um questionário EcoVadis ou a qualquer outro pedido de um cliente.
A VSME/VS é uma obrigação legal?
Não. Em 8 de novembro de 2026, a VSME/VS é voluntária: dela não decorre nenhuma sanção nem nenhum depósito obrigatório. Pode, no entanto, tornar-se necessária do ponto de vista comercial quando um cliente, um banco ou um concurso exige dados ESG. Este tema é tratado no pilar VSME/VS e financiamento e em VSME/VS e cadeia de valor.
Por onde começar, na prática?
Uma vez identificado o referencial adequado, a aplicação passa pela escolha do módulo, pela recolha dos dados e pela constituição de um dossiê de provas. Tudo é detalhado no guia Aplicar a norma VSME/VS nas PME e microempresas, e as ferramentas disponíveis (incluindo o modelo Excel oficial do EFRAG) estão recenseadas em Ferramentas e software para o relato VSME/VS. Um gabinete de contabilidade pode também acompanhar o processo, como explica o pilar A VSME/VS, uma nova missão para os gabinetes de contabilidade.
Fontes e verificação — verificado em 8 de novembro de 2026
Cada afirmação regulamentar desta página foi confrontada com o texto oficial. As referências abaixo permitem-lhe verificá-lo por si próprio.
- Regulamento Delegado (UE) 2026/1560 da Comissão, de 3 de julho de 2026 (adotado com a referência C(2026) 5011), «que completa a Diretiva 2013/34/UE do Parlamento Europeu e do Conselho mediante o estabelecimento de normas de relato de sustentabilidade de aplicação voluntária para as empresas protegidas pelo limite máximo para a cadeia de valor» — base jurídica: artigo 29.º-CA, n.º 1, da Diretiva 2013/34/UE. Publicado no Jornal Oficial da UE (série L) em 21 de setembro de 2026, em vigor desde 24 de setembro de 2026 (artigo 4.º); o seu artigo 3.º (limite máximo para a cadeia de valor) aplica-se aos exercícios com início em ou após 1 de janeiro de 2027. Texto oficial no EUR-Lex · versão adotada em 3 de julho de 2026 (PDF, Comissão Europeia). Artigos úteis: 1.º (definição do limite máximo), 2.º, n.º 1 (quem pode aplicar a norma), 3.º, n.º 2 (o limite máximo abrange apenas os pontos de dados do anexo II), 4.º (entrada em vigor), considerando 5 (fim dos efeitos jurídicos da Recomendação, mensagem aos financiadores). Transmitido ao Parlamento e ao Conselho em 3 de julho de 2026 (documento do Conselho 11697/26, de 9 de julho de 2026).
- Regulamento Delegado (UE) 2026/1563 da Comissão, de 3 de julho de 2026 (adotado com a referência C(2026) 5010, revisão das ESRS): reduz em 61% o número de pontos de dados obrigatórios. Publicado no Jornal Oficial da UE em 21 de setembro de 2026; entra em vigor em 10 de novembro de 2026 (artigo 3.º) e aplica-se aos exercícios com início em ou após 1 de janeiro de 2027. Texto oficial no EUR-Lex · versão adotada (PDF, Comissão Europeia).
- Recomendação (UE) 2025/1710, de 30 de julho de 2025 (adoção da norma VSME do EFRAG), Jornal Oficial da UE de 5 de agosto de 2025 — texto no EUR-Lex. O considerando 5 do Regulamento Delegado (UE) 2026/1560 prevê que esta «deverá ser considerada como deixando de produzir efeitos jurídicos» a partir da entrada em vigor deste último, ou seja, em 24 de setembro de 2026.
- Diretiva (UE) 2026/470, de 24 de fevereiro de 2026 (Diretiva Omnibus I), publicada no Jornal Oficial da UE em 26 de fevereiro de 2026, com entrada em vigor em 18 de março de 2026 — texto no EUR-Lex. Transposição nacional prevista o mais tardar em 19 de março de 2027.
- EFRAG — modelo digital VSME/VS e taxonomia XBRL, versão 2.0.0 de 4 de novembro de 2026 (elaborada em conformidade com a norma voluntária (VS), o Regulamento Delegado (UE) 2026/1560 publicado no Jornal Oficial da UE em 21 de setembro de 2026; substitui a versão 1.3.0 de 11 de junho de 2026, que o EFRAG pede que deixe de ser utilizada) — página do EFRAG.
- EFRAG — «2026 Draft List of Datapoints for Revised ESRS», publicada em 28 de agosto de 2026: revisão de erros manifestos (fatal flaw) aberta até 23 de outubro de 2026, versão final prevista até ao final de 2026. Incide sobre as ESRS revistas adotadas pela Comissão em julho de 2026, não sobre a VSME/VS — anúncio do EFRAG (consultado em 1 de setembro de 2026).
Uma questão de calendário? O ponto de situação dos textos é acompanhado, com datas, na nossa monitorização regulamentar.